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澳门黄金城网站:保费向好 创新推动

发布时间:2019-10-09 14:28:55

澳门黄金城网站:保费向好 创新推动 2012-07-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本月市场概况:股债市场冷热不均本月股市震荡下行,指数下滑6.2%,受保费改善以及政策面利好,保险股相对大盘涨势明显;与股市遇冷相比,受两次连续降息的影响,债券市场表现良好,债券收益率持续下滑,5年期债券收益率下降幅度接近10bps。

保费环比向好,净资产快速改善上半年累积保费增速和结构好于预期。行业整体保费同比增5.9%,其中产险增14.4%,人身险同比增2.4%,寿险、澳门黄金城网站险和意外险同比分别增0.2%、26.7%和14.7%。从单月度数据来看,本月产寿险保费收入同比表现良好,行业产险和寿险同比分别增10.5%和10%。在保费收入持续改善的背景下,两次降息直接利好行业净资产回升,上半年净资产提升21.2%,上升趋势明显。保费及资产端向好,基本面改善,带动保险股表现相对突出。

政策及行业动态本月政策快速兑现。宏观经济方面降息政策先行推出;行业方面投资新政落地迅速,债券及委托管理办法已经兑现,后续政策将持续快速推出。公司方面,渠道建设和投资扩容逐步推进。各公司在业务方面继续整合渠道,增发产品;在投资方面增设资管公司,扩大另类投资规模。鉴于后续政策将陆续落实,公司在投资方面处于积极筹备,蓄势待发状态。

投资策略及建议当前位于中报业绩披露前期,结合上半年全年保费及股债市场表现,我们认为短期投资收益及资产减值改善压力依然较大,预计公司中期业绩同比下滑20%左右,但是伴随保费改善及投资收益好转,下半年公司净利润环比将大幅提升。

我们看好新业务价值和投资表现较好的中国平安和中国太保,预计2012年EPS分别为 .07元和1.02元,维持推荐评级。

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